牛市来了，币价上涨，比特大陆又要上市了

被港交所击败的比特大陆，又传出IPO消息。

6月22日消息，据彭博社报道，加密货币矿业巨头比特大陆计划于今年7月在美国进行首次公开​​募资。

比特大陆此次的目标是募资300至5亿美元。 不过这个数字还没有完全确定，而比特大陆此前在港交所的目标是募集至多30亿美元的资金。

不仅下调了目标金额，比特大陆还为IPO做足了准备。

7月4日，据界面消息，比特大陆已于6月底完成一轮大规模员工期权合约的签约，“几乎所有员工持股”。

新一轮IPO大战即将打响，比特大陆重赏三军。 这一消息，一定程度上减轻了比特大陆大规模裁员带来的负面影响。

但更好的消息是，在比特币价格破万的影响下，加密货币市场出现了牛市迹象，不仅与比特大陆息息相关的BCH价格翻倍，还大幅拉升了行情对矿机的需求。

据31QU统计，在经历了去年香港IPO失败、算力大战以及整个加密货币熊市的冲击后，BCH的价格跌至79美元。 如今，BCH价格突破400美元，市值排名第五。

此外，在比特大陆官网上，除蚂蚁S9 Hydro矿机外，其他矿机均显示为“售罄”。

虽然比特大陆一直在尝试转型AI，而主导赴美上市的比特大陆董事长詹克团也看好AI芯片，但比特大陆的市值和IPO的成功，依然与BCH乃至整个行业息息相关。加密货币市场。

文/31屈玉林 中本俊

上次申请是在 10 个月前

“我们的这一轮IPO申请将在近期到期。” 在今年 3 月 26 日流传的一封内部信中，比特大陆委婉地宣布其首次 IPO 失败。

比特大陆的首次 IPO 申请是在 2018 年 9 月 24 日，当时比特大陆向港交所提交了一份 438 页的招股说明书。 招股书显示，截至2018年6月30日，比特大陆总营收28.45亿美元，毛利10.3亿美元，净利润7.43亿美元。

其中，招股书援引弗若斯特沙利文报告称，按2017年营收计算，比特大陆已成为中国第二大无晶圆芯片设计公司、全球前十大无晶圆芯片设计公司、第四大无晶圆芯片设计公司。世界上的芯片。 设计公司，全球第一的基于ASIC的加密货币矿机公司，市场占有率74.5%。

这是外界首次揭开这匹“黑马”的面纱。

不过，强于比特大陆，赴港IPO之路也异常艰难。 招股书一出，就遭到了业内外的质疑。

华尔街券商Rosenblatt报告指出，在加密货币熊市背景下，比特大陆的营收过于依赖矿机业务，能否支撑近300亿美元的估值需要打一个大大的问号。

此外，还有一种观点认为，比特大陆此时宣布上市是没有必要的，因为这是其他两家上市消息传出后舆论的不得已之举。

外部舆论不断发酵，圈内圈外人士也对比特大陆的上市产生质疑。

尤其是在嘉楠耘智和亿邦国际相继倒闭的情况下，人们普遍对比特大陆的招股书没有信心。

三大矿机厂商之一的亿邦国际在2018年11月和12月连续两次冲击IPO，均以失败告终。 矿机巨头嘉楠耘智分别在2016年、2017年和2018年连续三次遭遇滑铁卢。

对比特大陆上市的悲观看法一直持续到 2019 年 1 月底。

当时，正在达沃斯出席世界经济论坛的港交所总裁李晓嘉发表了自己的看法：“公司向投资者推出上市的商业模式是否适合上市？比如，以前通过A业务赚了几十亿，突然说以后要做B业务，但是现在还没有业绩。或者说B的业务模式更好，那我觉得是B的业务模式你一开始给市场带来的A，是不可持续的。而且之前没有监管，后来监管开始管控了，你还能做这个生意，还能赚到这个钱吗？”

“港交所的核心原则是适合上市”，这是李晓嘉对矿机企业赴港上市的最终总结。

李晓嘉虽然没有直接点名比特大陆，但外界认为，潜台词是比特大陆不符合上市适宜性。

雪上加霜的是，除了主营矿机业务受到重创外，比特大陆还在去年底陷入BCH分叉大战。

此前，网上流传的一份IDG内部投资报告显示，比特大陆已将公司15亿美元现金全部换成BCH，加上比特大陆此前持有的比特币，两者占其持有加密货币的大部分。 货币资产占比超过85%。

换句话说，比特大陆和 BCH 是紧密绑定的。

分叉战争导致BCH价格从最高点2500美元跌至80美元，跌幅超过97%。 同期，比特币也跌至 3000 美元左右。 比特币和BCH的接连缩水，导致比特大陆的加密资产缩水近35亿元，与其招股书显示的财务数据相比缩水超过60%。

2018年底的寒冬，加密货币领域掀起裁员狂潮，接连遭受重创的比特大陆也未能幸免。

据悉，比特大陆本次裁员涉及区块链、人工智能、芯片等多个业务线，其中AI业务也令人瞩目。 此次裁员中，矿机业务裁员比例达30%，主导BCH技术研发的哥白尼团队被彻底抛弃。 AI业务裁员比例达50%。 裁员后，比特大陆员工总数从3000多人减少到1000多人。

比裁员更严重的是将领的更替。

此前，比特大陆一直在吴忌寒和詹克团的双重领导下。 业界对“双CEO”机制并不看好，关于两人“分手”的传言一直在流传。

传闻于3月26日得到证实，当时比特大陆发布内部信，宣布组织架构调整比特币第二代上市时间，王海潮担任公司CEO，詹克团继续担任公司董事长，吴忌寒继续担任公司董事长。担任公司董事。

今年6月，吴忌寒宣布将于7月底推出新的创业公司Matrix，旨在提供加密货币场外交易服务和资产管理。 有趣的是，传闻比特大陆将是Matrix的最大客户，而Matrix也被外界视为比特大陆内部孵化的产物。

曾上琼林宴，曾在马玉洁面前演奏

IPO的失败无疑对比特大陆是一个沉重的打击，但事实上，与上市失败后的低调比特大陆不同，昔日的比特大陆是开放、包容、凶猛的。

比特大陆由吴忌寒和詹克团于 2013 年创立。 在此之前，吴忌寒是一名私募股权基金经理，在北京大学学习经济学和心理学。

当时，中国科学院毕业生詹克团正试图为一家允许用户通过机顶盒将电视节目流式传输到电脑的初创公司筹集资金。

2013年11月对比特币和比特大陆来说都是一个关键节点：在此期间，来自中国的大量资金将比特币价格推至1100美元的峰值； 同样在本月，比特大陆推出了第一代矿机——蚂蚁矿机S1。

然而，准备一飞冲天的比特大陆在2014年也经历了一段艰难时期，当时发生了臭名昭著的Mt.Gox崩盘，整个加密市场崩盘。 当比特币的价格在次年再次攀升时，情况最终趋于稳定。 随着时间的推移，直到2016年底新一轮加密热潮开始，比特大陆才​​迎来真正的腾飞。

加密货币的寒冬让很多早期的区块链项目流产。 另一方面，它也让比特大陆获得了成功。

当时，比特大陆看准了时机，依托批量挖矿的低成本和不断膨胀的体量，依然坚持矿机的研发和矿池、矿场的建设。

万事俱备，只等一阵东风。 这股东风是比特币乃至整个加密货币市场的复苏。

2016年年中，比特币价格开始企稳回升，从年初的300美元左右跃升至年底的近1000美元。

币价的上涨，缩短了矿机的投资回收期，再次激发了矿工的挖矿欲望。 归来的矿工惊讶地发现，矿机市场上几乎只剩下比特大陆的蚂蚁矿机。 根据比特大陆的招股书，当时比特大陆的矿机市场份额为74.5%。

同年，比特大陆推出第九代蚂蚁矿机S9。 凭借着不俗的算力、可靠的性能、低廉的价格，受到了广大矿工的青睐，以至于三年后的今天，S9矿机依然是比特大陆销量最大的矿机。 好产品，矿场里还有很多S9矿机在咆哮。

正是凭借这款矿机，比特大陆迅速确立了在矿机市场的“霸主”地位，市场占有率高达70%-80%。

依托于比特币的火爆，比特大陆从一个名不见经传的小人物，摇身一变成为整个加密货币圈子里的谈资。

得意洋洋的比特大陆迎来了属于自己的高光时刻，直到再次遭遇熊市。

熊市蛰伏比特币第二代上市时间，等待牛市

在经历了IPO申请失败和首次上市失败的至暗时刻后，比特大陆开始蛰伏低调。

在加密货币市场迎来复苏、行业陆续进入汛期的背景下，加密货币产业链上游比特大陆也接连传来喜讯。

今年4月，比特大陆推出了第二代7nm矿机S17。 这款矿机一经推出，5分钟内就被抢购一空。 此时，早早为旺季做好准备的比特币矿工们开始摩拳擦掌，采购新矿机，准备新矿场，部署新算力。 在“超过全网算力30%以上的矿机将被输送到水电区”。 ，准备出发”的新/旧矿机业务背景下。

数据显示，从今年4月开始，二手矿机价格轮番上涨。 其中，蚂蚁矿机Z11上涨8000元（涨幅47%）。 神马M3、蚂蚁T9+等老矿机陆续宣布售罄。 嘉楠耘智、神马矿机等各大矿机厂商的新一代矿机订单甚至排到了10月份。

“好像回到了2017年下半年，当时市场对矿机的需求是供给的三倍。” 嘉楠耘智全球销售和营销负责人史蒂文莫舍尔说。

今日，31QU查看比特大陆官网发现，比特大陆除S9 Hydro外，包括S9、S17在内的多款矿机均已售罄。

旗下拥有矿池业务的比特大陆也为雨季做好了充分的准备。

据Coindesk此前报道，比特大陆提前准备了价值8000万至1亿美元（约合人民币530至6.7亿元）的矿机，将在中国西南省份（包括四川和云南）部署20万台矿机。 在夏季洪水季节，可以利用便宜的水电开采比特币。

除了卖矿机备战旺季，比特大陆主攻的AI芯片也传来新消息。

5月7日，比特大陆、福建算鱼、明略科技集团达成三方合作，聚焦人工智能、大数据等领域，在城市大脑、智慧城市等AI应用场景展开合作。 同月19日，比特大陆还与北京市海淀区签署合作意向书，加速算力芯片技术在多个领域的应用。

另一方面，今年6月，比特大陆旗下蚂蚁矿池AntPool推出全新平台AntPool Labs，开启小币种挖矿新模式。

种种迹象表明，今年4月之后，比特大陆似乎正在“回血”，也做好了再次冲击IPO的准备。

决定比特大陆命运的是币价

让我们回顾一下比特大陆的几个重要节点。

比特大陆的崛起始于2016年比特币大涨，并在2017年末2018年初的牛市中大放异彩。

其上市计划的失败和大规模裁员源于2018年以来的熊市。

时间来到2019年4月，包括比特币、BCH在内的加密货币市场回暖，比特大陆也重整旗鼓准备赴美上市。

不难发现，比特大陆的发展历程与币价走势几乎一致。

嘉楠耘智矿机品牌阿瓦隆的销售总监陈峰曾是难兄难弟，同样未能上市，他曾表示：“香港资本市场更看重‘持续盈利’。 我们的行业受市场波动的影响。 影响太大了。”

的确，在比特大陆的历史收入构成中，矿机销售一直是支柱：2017年占比达到92.1%，2018年Q1进一步提升至96.5%，只是很小的一部分。

矿机的盈亏与币价密切相关。

或许詹克团和吴忌寒意识到了这一点。 早在2015年，比特大陆就开始转型。

当年11月，比特大陆发布首款AI芯片智子（Sophon），并宣布调整战略方向：全面转向人工智能。 当时，吴忌寒自信满满地说：“未来五年，比特大陆40%的收入将来自AI芯片。”

这是一项雄心勃勃的人工智能计划。

矿企转型开辟新的AI战场是必然，但比特大陆作为后来者，过去有英伟达、AMD、高通、英特尔等老大哥，未来还有寒武纪芯片等初创企业，以及旷视、依图等。作为初创的AI公司，比特大陆在AI芯片战场上也面临着挑战。

此外，作为传统互联网巨头BAT之一的百度，早在几年前也确定要大力发展AI产业 ，以至于在今年7月4日举行的百度AI开发者大会上，李彦宏被泼了一盆冷水，并没有削弱他的态度。 百度发展人工智能的决心。

但时隔这么久，人们对百度的定义依然是搜索引擎，百度和AI不被视为一个。

比特大陆也面临着这样的尴尬境地。 虽然比特大陆的业务涵盖矿机、AI、矿池等，但人们仍然把比特大陆当成一家矿机公司。

结语

2019 年 4 月，加密货币逐渐复苏，走出熊市。 比特币也重回久违的10000美元上方，BCH回升至400美元。

凭借这样的股东作风，比特大陆再次向IPO发起挑战。

能成功吗？ 我们无法预测，但不断上涨的加密货币价格可能会帮助比特大陆实现这个梦想。

只要比特币价格持续上涨，矿工不离场，散户开始涌入，比特大陆的上市之路就会更加顺畅。 否则，比特大陆可能再次遭遇滑铁卢。

不过，还有一个问题值得注意。 如果比特大陆此次成功上市，如果再次遭遇币价下跌，能否顶住美股严厉的监管压力而不仓皇出逃。