以太坊“凉”多久 监管趋严 投资机构如何突围？

加密货币市场的风险无处不在，无论是币价暴跌引发的市场恐慌，还是项目跑路投资者血本无归，还是越过监管红线非法集资。 熊市投资要擦亮眼睛，稳步前行。

今天，ETH 的价格徘徊在 270 美元左右。 与14日250.2美元的低点相比，ETH价格小幅上涨。 事实上，ETH的暴跌对投资者来说是一股“寒潮”，但从另一个角度来看，更有利于推动区块链技术的发展，让区块链企业更多地关注技术研发，而不是专注于技术研发。第二在高位市场，当然在开发区块链项目时，要时刻牢记不要越过监管红线，做好风险控制，抓住机遇，迎接挑战。

(ETH价格走势图)

近日，银保监会、中央网信办、公安部、人民银行、市场监管总局联合印发《关于防范以个人名义非法集资的风险提示》。 “虚拟货币”和“区块链”。相关活动需要防范风险。在加密货币市场的熊市中，代币基金（投资机构）在投资时应该做好风险控制，防范风险。

在之前金色财经熊市系列文章中，我们分析了以太坊大跌对投资者和项目方的影响，那么对代币基金又会产生怎样的影响，又将如何度过这场“寒冬”？冬天”？ 为此，金色财经采访了业内投资机构，他们用最直观的表述为大家解答。

以太坊熊市有多长？

Topfund总裁刘思宇认为，年初ETH的爆发式上涨，是基于基于智能合约的ICO。 根据最近的数据，7 月份的 ICO 筹资总额下降了 90% 以上。 难以支撑ETH如此庞大的市值，下跌在所难免。 项目方募集的ETH贬值压力较大。 为了维持团队和项目的正常运作，ETH不可避免地会面临大幅抛售。 据上周统计，估计约有36%的项目方大量抛售ETH，64%的ETH在项目方手中。 如果市场继续下跌，ETH还有很大的下跌空间。

Block Value Fund（BV FUND）创始合伙人夏夏表示，ETH的价格走势正处于逐渐触底的过程中。 我们判断其价格底部在250美元附近，上方压力在320美元附近。 只要底部稳固，近期应该会有一波反弹。

极豆资本合伙人王勤认为，ETH短期内会出现反弹，但目前还没有见底。 至于下降的原因，有以下几点。 首先，任何事物都有一定的规律。 从2017年初的几美元，到2018年初，以太坊价格暴涨至1000多美元，涨幅达数百倍。 高点必有投资 当然，高位套牢的投资者还是有的。 随着价格不断下跌，散户不断离场，逐渐形成恶心循环； 随着ICO欺诈被监管，以太坊价格暴跌，项目方抛售手中的以太坊。 最后，从挖矿成本来看，以太坊年初的价格在1000多美元，是挖矿成本的很多倍，这也意味着旷工有非常大的套利机会。 但市场一定会迎来理性回归。

BlockTOP Kira认为，此次以太坊下跌的主要原因是项目方受二级市场压力和恐慌情绪影响，集中抛售ETH。 下行趋势会自我强化，预计以太坊下跌至少持续半年，下行仍有20%以上的下行空间，之后会有较长时间的震荡筑底那。 可以说至暗时刻还没有完全到来。

陈久金服创始人兼CEO、Block VC创始合伙人陈久表示，“我认为跌多久取决于整个市场什么时候复苏，以及它的公链竞争对手对它的冲击有多大。目前来看，这些都是变量，所以很难说会持续多久。”

游币资本CEO李晨表示，以太坊的跌势会一直持续到POS上线，这需要大量的ETH被锁仓。 前提是POS成功上线，提升ETH网络性能，无重大安全隐患。 但是现在ETH社区并没有给出明确的路线图，组织也比较松散。 就看V神的领导能力了。

以太坊项目方该如何应对？

刘思宇表示，对于已经采用以太坊的项目方来说，以ETH发行募集资金，需要承受巨大的融资贬值压力，这也会对后续团队运营的开展产生很大的影响。 但对于一些利用股权融资、专心做事的区块链创业团队来说，现在正是专注于技术研发，而不必太过分心于二级市场的好时机。

夏夏表示，目前以太坊市场的波动对项目方的短期融资影响较大。 同时，以太坊社区对整个币圈的共识造成了一定的负面影响，但这一切都是暂时的。 对于整个区块链行业的长期发展都是利好的。 通过这次下跌，可以洗掉一些信念不坚定，只想进来赚快钱的投机者，也可以刺激新技术的更新迭代。 对于项目方来说，也可以静下心来思考项目应用落地、模式创新等问题。 同时，他们需要做好社区的运维工作，渡过难关。

王钦认为，以太坊的衰落对以太坊的创业团队影响不大。 首先，以太坊的创业团队现在专注于技术，在分片技术和共识机制上会有突破，在整个行业中首屈一指。 的。 而且，大部分区块链项目都在使用以太坊公链作为智能合约或协议层，部分团队也会使用以太坊搭建自己的私有链。 因此，以太坊公司或项目团队正在开发区块链技术以促进行业发展。 对于Token的发行，并不需要区块链技术的存在。 项目方只是通过金融的方式提供流动性和社区影响力，所以我们非常看好以太坊技术的发展。

陈九表示，对于在以太坊上发行代币并计划在以太坊上落地应用的团队，由于项目启动资金和运营资金严重缩水，部分以太坊团队项目无法正常推进。 如果项目对主链的性能要求比较高，也会受到很大的影响。 面对目前低迷的市场形势，我建议以太坊创业团队砍掉很多不必要的包装，将主要资金用于产品研发和落地测试。 如果说以前的创业团队共识是我们拼的。 未来我们会适时争取共识+分享。 只有真正落地的项目，才能将广大社区投资人转化为实际用户，成为项目的超级粉丝。 一旦市场回暖，这类项目必然成为“龙头”。 ”。

李晨表示，ETH分片困难重重，短期看不到希望。 如果其他连锁表现出比较强的经验，可以转让。 许多链支持 EVM。 现有的token和dapps基本可以完好无损的完成跨链兑换。 有求生欲的团队应该能够生存。

以太坊“凉”多久 监管趋严 投资机构如何突围？

以太坊项目的投资机构该如何应对？

刘思雨表示，以太坊的崩盘对投资机构来说有利也有弊。 劣势：代币基金可以随意翻倍投资项目的牛市已经过去，投资项目风险增加，回报期延长，不确定性明显增加。 大。 现在投资区块链项目，真的要找能熬过熊市的区块链项目。 目前，有能力持续赚钱的基金，大多是二次量化能力强的基金。

优点：在熊市中，空气币生存难度极大，市场会自动淘汰空气币项目。 同时，有价值的优质项目也处于低价值，适合长线投资。

这时候，投资机构可以下沉投资，从最初的快进快出，到重点投资优质的底层技术项目，并提供专业的投后支持。

夏夏表示，对于任何投资，建议做好风险控制，为自己的损失设定一个固定的门槛，并始终遵循资本市场不变的铁律，即“市场说了算”。赚多少，亏多少，全凭你自己。” 由你决定。”

熊市布局多，投资机构多练内功，多看少动。 目前的机会主要在二级市场。

王钦表示，“很多投资机构在这个熊市中彻底消失了，当然也有很多管理方面的因素。从以太坊项目投资的角度来看，很多投资机构无法承受所有币种暴跌的沉重压力。非常Bean Capital，今年的投资也很谨慎，按照自己的一套投资逻辑和评价标准，严格按照这个模型来分析项目，从战略定位到项目管理，再到市场活跃度，再到团队的公信力。 ——深入、多层次地分析技术和技术的主导程度。”

王钦还说，大浪退去，才知道谁在裸泳。 牛市期间，鸡犬升天，各种空气币都能获得高估值。 这种情况是不可持续的。 熊市的到来，是考验投资者分散风险和选择项目能力的重要契机。 一方面，投资机构要坚持投好项目、投好团队，关注项目的核心竞争力、团队的技术实力和运营能力，坚决摒弃浮夸的项目； 另一方面，他们必须做好打持久战的准备。 延伸一线，更加关注上下游企业。 其实整个区块链行业，除了项目方，还有很多公司在做扎实的基础功，比如交易系统开发、项目安全评估、计算平台支持等等。 这些服务型企业在熊市中很容易翻身，而且依然具有竞争力，也是投资者可以考虑的对象。

陈九表示，对于投资机构来说，要看具体的项目。 如果是过于依赖公链技术的项目，就要做好最坏的打算，因为前面有拦截，后面有追兵。 挑战比较大。 场景设计好、落地可行性强的项目，可能会在这次下跌中被误杀。 这也是收集筹码的绝佳机会。 未来不排除出现报复性反弹。

陈久也表示：“作为一家成熟的投资机构，我们应该非常清楚，我们投资的是一个高风险的市场，我们也做好了迎来‘寒冬’甚至‘黑天鹅’的准备。 any time，所以对于目前大部分的投资机构来说，以我的理解，都是可以应对变化的，据我所知，币圈的很多投资机构最近都没有投资过任何项目，这个也是保存实力的策略之一，需要设定几个落地的前提条件，进行严格筛选，然后带着战略投资的心态参与进来，说不定后面会有惊喜。

BlockTOP Kira 表示，这次下跌是市场自发的“出清”。 就计划在以太坊上实现应用的团队而言，以太坊是目前最健壮、最完整的区块链生态系统如何投资以太坊，以太坊的暴跌不会对这类应用的生态造成重大影响。 但无论是使用以太坊发行Token的团队，还是实施以太坊的团队，未来90%以上的区块链项目都会在这次衰退中消失。 对于项目方和资金方来说，生存将是未来一段时间的关键词和主旋律。

李晨表示，他积极建议以太坊项目组，一方面继续发展商业模式，另一方面寻找新的技术平台，转移现有代码和代币，谨慎投资。 风险控制措施取决于基金的策略。

以太坊代币状态还在吗？

刘思宇表示，以太坊项目的代币资金一般会在以太坊进行结算。 对于以ETH数量募集清算的基金，只要ETH数量在增长，对其清算影响不大。 对于USDT募资清算基金来说，会承受巨大的ETH贬值压力，但如果有专业的二级量化管理团队，即使在熊市，只要市场有波动，专业的量化团队也能变现基金资产。 附加价值。 因此，关键的区别在于基金是否具备专业的数字资产量化管理能力。

夏夏表示，ETH的暴跌对以太坊代币的地位影响不大，因为相对于其他公链，以太坊还是一条相对成熟的公链，市场认可度高，ETH的暴跌是结果整个市场。 问题不是某个代币基金的问题。 既然是大家的问题，那就不是问题。 关键是如何生存和坚持。

王勤表示，ETH的暴跌不会影响其代币地位。 从项目募资来看，近期以太坊的波动肯定会影响整体估值。 因此，硅谷的项目等优质项目会选择使用比特币或USDT；从技术角度来看，目前火热的币改仍然是使用以太坊技术来发展区块链。 因此，在市场需求方面，以太坊依然占据着最高的位置。

陈九表示，“严格来说，价格的涨跌与其地位并无直接关联，但目前市场普遍的认知确实将代币的地位与价格强挂钩，这也是很多项目需要货币价值的原因管理层，我认为以太坊目前最大的风险在于自身技术瓶颈的突破，以及如何应对竞争公链的挑战，市场低迷只是加速器和催化剂，如果核心团队没有吸引到足够多的人注意，它在江湖上的地位确实岌岌可危。”

李晨表示，暴跌其实对入驻ETH的tokenfund非常有利，但对ETH的地位非常不利。 核心是性能不能满足需求。

资本端该如何“过冬”？

刘思雨表示，首先，资本方要珍惜基金手中的子弹。 熊市卖出的越多如何投资以太坊，风险就越大。 牛市前，自有资金的子弹已经用尽； 其次，以专业的数字资产量化管理能力团队合作，实现数字货币资产在熊市中的保值和稳定增值。 强大的二级资产管理能力成为币市穿越牛熊的关键。

夏夏还是坚持原来的观点。 熊市多布局，多内功，多看少动。 目前的机会主要在二级市场。

王钦说，“这时候我会回想一下币价从8000跌到900的时候我们做了什么，当纯粹的逐利者离开，信徒会坚守，最终迎来你应得的回报当你来到疫情爆发的时候，找到这个行业长期发展所需要的关键支持，并坚持下去。这就是你这个时候应该做的。别担心，这个行业至少会繁荣30年当然，这个行业也需要真正的布道者来推动它向前发展。

陈九说，“我觉得资本方应该多看多听，多学少动，多看项目，多听意见，多学经验，少动子弹，不要爱打架，否则容易掉进“冰窟”'，更要学会取暖，整合更多的行业生态伙伴，共同孵化，优势互补，这样一来，可以避免不必要的损失，二是能够真正落地优秀项目。

BlockTOP Kira表示，历史证明，熊市从来都是优质项目最好的试​​金石。 熊市期间，资金方最重要的是管理好投资组合的流动性。 这并不意味着完全没有投资，流动性充足的资本更需要积极提升投资专业能力，加大力度重点投资科技驱动的优质项目； 同时，资本方应开始评估市场上的专业资产管理和组合投资配置服务，通过科学、去中心化的方式对冲市场下行风险； 此外，顶级资本方将在这段时间更加注重品牌建设和募资，以巩固强者恒强的竞争格局。

李晨表示，“加密货币领域需要填补痛点和解决方案之间的空白，冬天也是寻找下一个投资热点的时候。我认为下一个技术热点是可验证计算和安全多方计算，尤其是多方安全计算，学术进步快，业务需求旺盛，今年内会爆发。当然这个方向技术难度大，业内也屈指可数有能力做到这一点。”

以太坊的崩盘对投资机构来说既是挑战也是机遇。 投资熊市，要做好风险控制，防范风险，以实力等待机会，切不可逆风冒险。

对于整个行业而言，以太坊的崩盘更有利于推动区块链技术的研发，加速以太坊技术和性能的提升，让市场真正聚焦于区块链技术。 随着区块链监管政策的走向，严格来说，相应地，未来区块链技术将迎来合规化发展，区块链应用将大规模落地。