黄金道明问答规则

黄金 T+D 常见问题（规则）

1、黄金t+d合约的大小是多少？

交易代码：黄金t+d

交易品种：AU99.95（2号金）10%保证金交易

交易单位：1000g/手

报价单位：元（RMB）/1克

最低价格变动：0.01元/1克

每日最大涨跌幅限制：不超过上一交易日收盘价的±10%

交易时间：09:00 am - 11:30 am，1:30 pm - 3:30 pm，9:00 pm - 次日凌晨2:30。

交割申请日期：任何交易日

领取日期：与申请日期同日

2、黄金t+d收取多少保证金？

目前上海黄金交易所收取的保证金水平为交易权重的10%（这是最低标准，交易所有权根据市场风险进行必要的调整）。以目前黄金t+d价格190元/克计算，交易一手黄金t+d合约最低保证金1.90,000元。这样的门槛设置充分考虑了国内投资者的一般风险承受能力，旨在发展一个良好且负担得起的市场。投资者支付给代理机构的交易保证金将根据交易所的规定而波动。

3、合约有价格限制吗？

黄金TD涨跌停板为上一交易日结算价的正负7%。

4、每日开盘价。收盘价如何确定？

每笔交易的开盘价为开盘后的首笔成交价，收盘价为最近五笔成交价的加权平均价。

5、每日结算如何确定？

当日结算价是指期货合约最后一小时成交量的加权平均价。如果最后一小时没有成交，且价格处于涨跌停板，则以涨跌停板价格作为当日结算价。如果最后一小时没有成交且价格不在涨跌停板，则采用前一小时的成交量加权平均价。如果在此期间仍然没有交易，则将其再推一个小时，以此类推。交易时间不足一小时的，取全时段的成交量加权平均价。

6、最终结算价如何确定？为什么不使用收盘价？

最终结算价为现货指数最后一个交易日最后两小时内所有指数点的算术平均价。国际市场部分合约以现货指数收盘价作为最终结算价。但由于现货指数收盘价容易被人操纵，为了防止人为操纵，国际市场上的黄金期货合约大多采用一段时间内的平均价格。

7、合约的最小刻度是多少？

黄金t+d最小变动单位是指合约报价时允许报价的小数点后最小有效位数。黄金t+d最小变动单位为0.01克，按190.01元/克计算，最小价格变动相当于合约价值变动10元。

8、合约的最后交易日是哪一天？

黄金t+d是上海黄金交易所现货T+D交易，指分期买卖。交易者可以选择当日交割或延期交割，因此黄金t+d没有最后交易日。

9、黄金t+d每日交易时间和股票一样吗？

黄金t+d每日开盘时间为：晚上21:00-次日02:30，早盘交易时间为09:00-11:30，股票交易时间为9:30-11:30，黄金t +d 下午交易时间 交易时间为13:30-15:30，股票下午交易时间为13:00-15:00。

10、什么是每日无债结算系统？

每日非债务结算制，又称每日盯市制，是指在每日交易结束后，交易所结算所有交易者的盈亏、交易保证金、手续费、税金等费用。按当日每份合同的结算价签订合同，支付应收应付款项。净额转出一次，会员结算准备金相应增加或减少。该机构负责以同样的方式向客户收费。

11、为什么要实行强制平仓制度？

指会员或客户保证金不足未在规定时间内补足，或会员或客户持仓超过规定限额，或会员或客户违反规定，交易所或代理公司为防止进一步扩大风险，实行强制平仓制度。也就是说，交易所或代理机构对违规者的相关头寸进行平仓是一种强制措施。

12、什么是限仓制度？

为防止市场价格被操纵，防止市场风险过度集中在少数投资者身上，交易所对会员和客户的超额持仓进行限制。

交易所实行限仓制度。持仓限额是指交易所规定的会员或客户可持有的最大交易金额，单边计算。交易所对会员或客户进行综合评估，根据评估结果确定其最大交易限额。

会员自营持仓限额分别由基本额度、信用额度和业务额度组成；金融类会员和综合类会员，由于可以代理业务，所有客户的持仓总量定义为代理业务额度；代理业务配额 根据会员的客户数量，每个客户的初始交易配额暂定为1吨。

13、什么是大客户报告系统？

大账申报制度 交易所实行大账申报制度。会员或客户持仓达到交易所规定的持仓限额的80%时，会员或客户应当向交易所申报资金和持仓情况，客户通过会员进行申报。交易所根据监控系统分析市场风险，调整持仓限额。同时，会员或客户可根据实际情况向交易所提出申请，经交易所审核后，调整会员或客户的持仓限额。

14、什么是传送系统？

第一步：交割申报，每个交易日15:00-15:30为会员或客户当日申报交割时间，申报内容为当日交割的结算合约数量。系统实时公布受理和受理双方人数。

第二步：公布结算数量和递延补偿费的方向。15时30分至15时31分，系统将统计并公示结算双方人数及延期补偿费支付方向。当结算申报数量相等时，不发生延迟补偿费的支付。申报数量不等时黄金最小交易单位是多少，申报数量少的一方应当向申报数量多的一方支付滞纳金。递延补偿率在初期暂定为2/10,000。逾期仓位合约将加收逾期补偿费，无论方向如何，均向买卖双方收取逾期补偿费。

第三步：中立申报黄金最小交易单位是多少，15:31-15:40为中立申报时间，即会员和客户没有交易占用的资金或实物均可参与中立申报。中立头寸的申报实行部分冻结制度，按照交割方向冻结10%的资金。

第四步：完成结算。如果开仓申报的结算数量小于或等于未平仓合约或延期合约申报的发送方和接收方数量之差，则所有中立仓位将进入最终结算。报关、交货合同按时间优先，按照最大限度当天交货的原则进行交货匹配，完成实际交货。如果中立仓申报的交割数量大于未平仓合约或延期合约申报的发送方和接收方数量之差，则按照时间优先的原则排队，并确定进入最终交割阶段的中立位置。报关、交货合同按时间优先，按照最大限度当天交货的原则进行交货匹配，完成实际交货。

步骤 5：反转中性位置。一旦申报的中性头寸进入交割阶段，系统将在收到中性头寸后自动生成反向中性头寸，交易价格以当日结算价计算。反向中立头寸不收取手续费。该反向中立头寸可以通过交割或平仓方式进行结算，平仓将收取6/10,000的手续费。